Il dollaro USA segue il cambiamento del sentimento di rischio nonostante la testimonianza di Powell

La testimonianza di Powell, incentrata sui pericoli della volatilità dei mercati finanziari e del rischio implicito, sembrava indicare che il dollaro USA segue il cambiamento nel sentimento di rischio. Tuttavia, la sua testimonianza non ha menzionato i mercati valutari stessi, un aspetto vitale della politica e dell’analisi economica. Questa mancanza di discussione ha importanti implicazioni per la direzione dell’economia americana nei prossimi anni.

Ad esempio, quando la Federal Reserve Bank di Chicago ha pubblicato la sua dichiarazione semestrale di attività economica all’inizio di quest’anno, non ha menzionato la grande influenza sul rischio del mercato finanziario sull’economia degli Stati Uniti. Invece, si è concentrato su un piccolo numero di indicatori (tassi di interesse, spesa dei consumatori, disoccupazione, ecc.) Che hanno avuto un effetto di vasta portata su altri indicatori, come i prezzi delle materie prime, i rating del credito e le condizioni economiche globali.

Sfortunatamente, molti esperti economici che non sono stati in grado di apprezzare appieno l’analisi incompleta della Fed di Chicago, sono rimasti meno che colpiti dalla dichiarazione. E in risposta, molti economisti e commentatori (come Robert Kiyosaki) hanno affermato che la Federal Reserve si occupa solo delle “tendenze” a breve termine nella spesa dei consumatori, nella disoccupazione e nei tassi di interesse. La Fed non ha considerato gli effetti a lungo termine sull’economia di questi cambiamenti su piccola scala. Il fallimento della Federal Reserve nel prendere in considerazione questi indicatori chiave rende il loro approccio anemico, oltre che un disservizio per il pubblico americano.

Se gli Stati Uniti seguissero l’approccio della Fed di Chicago, non riuscirebbero a riconoscere i potenziali impatti negativi sulla crescita economica del ciclo economico sul mercato globale. Non riuscirebbe a riconoscere che i cambiamenti nell’economia statunitense hanno effetti a catena in tutta l’economia mondiale.

Potrebbe essere possibile mitigare alcune delle implicazioni negative della dichiarazione della Fed, concentrandosi su altri indicatori (come i dati sull’inflazione o sull’occupazione), senza tenere conto delle dichiarazioni della Fed. Ma l’impatto complessivo sull’economia rimane lo stesso. E, se non ci sono sforzi per mitigare, è probabile che il mercato continuerà a seguire la retorica della Federal Reserve, indipendentemente dall’accuratezza della retorica.

Per affrontare questo problema, può essere utile che la Federal Reserve assuma un ruolo più attivo nel sistema economico incorporando più indicatori e informazioni nelle sue dichiarazioni semestrali di attività economica. Ciò comporterebbe uno spostamento dell’enfasi lontano dagli indicatori su piccola scala e concentrarsi maggiormente su misure più ampie, come l’indice di spesa dei consumatori, le richieste di sussidio di disoccupazione e l’indice dell’inventario immobiliare. {RISI). (Nota: il recente aumento dell’ISM, o indice ISM, suggerisce che la spesa dei consumatori è cresciuta a un ritmo costante.)

Può anche essere utile includere l’ISM, l’IPC, il PIL, l’indice dei prezzi al consumo (CPI) e gli indici di inizio delle abitazioni e l’indice di credito al consumo (CCI) nelle dichiarazioni semestrali dell’attività economica, poiché ciascuno di essi può fornire informazioni utili sulla performance del mercato. Questi indicatori non sono necessariamente la stessa misura della stessa cosa. (Ad esempio, l’IPC è l’indice dei prezzi al consumo (CPI) e l’IPC è l’indice dei prezzi correnti e l’ISM è l’indice del costo dell’occupazione del National Bureau of Statistics (NBI)).

Combinando i tre tipi di dati in un unico indice (come indice DRS, CPI / U-HELP o CPI / U-CPI), è più facile determinare la forza di questi indici ad esclusione di altri indicatori. L’indice può quindi essere utilizzato per identificare le tendenze di mercato che influenzano il mercato e il grado in cui queste tendenze possono influenzare il ciclo economico.

Sebbene la Fed di Chicago sia stata criticata per non aver assunto un ruolo più attivo nel mercato, ha anche affrontato critiche per il modo in cui conduce gli affari. È difficile determinare se l’ente sia efficace quando sta conducendo solo due o tre dei sette principali indicatori macroeconomici, che forniscono solo una sintesi di un fenomeno complicato.

L’attuale crisi finanziaria mette in discussione l’efficacia della Federal Reserve, in quanto è la più grande banca centrale del mondo e ha un’enorme influenza sull’economia globale. Se la banca fosse inefficace, le sue azioni avrebbero ripercussioni significative sui mercati, perché il suo intervento sui mercati finanziari provoca significative oscillazioni di rischio. sentiment e prezzi delle valute.

Se l’istituzione non cambia i suoi modi, potrebbe diventare un problema, soprattutto perché continua a essere criticata per non aver intrapreso un’azione più proattiva. C’è una forte possibilità che l’istituzione non riesca a riconquistare la fiducia degli investitori e la situazione attuale potrebbe creare una situazione pericolosa per l’economia degli Stati Uniti.